焦点日报:蜜桃精品在线-央行12月开展3000亿元MLF操作,中标利率保持不变
2024年最后一个月,央行继续缩量平价续做中期借贷便利(MLF)。
12月25日,中国人民银行官网“中期借贷便利”栏目发布公告称,为保持银行体系流动性充裕,开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作,期限1年,最高投标利率2.30%,最低投标利率1.90%,中标利率2.00%。操作后,中期借贷便利余额为50890亿元。
12月有14500亿元MLF到期,为年内最高值,因此本月央行继续缩量续做MLF。本月中标利率则较上月持平。在9月25日的中期借贷便利操作中,中期借贷便利利率下行0.3个百分点,10月、11月和12月则保持不变。
业内专家表示,MLF缩量续作反映市场流动性充裕,资金面保持宽松态势。此次MLF操作只投放3000亿元,说明央行对当前市场流动性状况的判断是充裕的,进一步大量投放的必要性较低,这也可以从市场利率得到印证。12月以来,银行间隔夜利率基本运行在1.5%下方,国有大行发行的1年期同业存单利率已降至不足1.7%,各期限资金供给都非常充裕,为平稳跨年、跨春节提供了适度宽松的流动性环境,体现了对中央经济工作会议最新要求的积极贯彻落实。
同时,随着今年以来央行工具箱得到了进一步扩充,在公开市场操作中增加了国债买卖、买断式逆回购等工具,也有条件适度平滑四季度集中到期的MLF,减轻滚续操作压力。
10月、11月央行MLF操作分别净回笼890亿元、5500亿元,但通过国债买卖、买断式逆回购操作均实现了全月中长期资金的净投放,且期限品种更为灵活。据机构反映,12月央行也已开展各类工具操作,预计国债买卖、买断式逆回购的总操作量仍会显著大于MLF到期量,保障了市场流动性状况充裕。
“往年年末央行通过加大MLF操作的方式供应流动性,今年在降准补充长钱的基础上,更多运用买断式逆回购和7天期逆回购操作,期限相对更短,利率也更低,既满足了机构跨年资金需求,又减轻了机构负债成本,与整治手违规工补息、同业活期存款自律等打了一套组合拳,有利于稳定银行合理的净息差,并进一步向实体经济传导,推动降低企业和居民信贷成本。”业内专家指出,考虑到工具之间的替代性,MLF投的多其他工具就用的少,市场对此应理性、辩证看待。
从9月起,MLF与公开市场操作分开发布,进一步体现了与7天期逆回购操作利率作为政策利率的差异,推动MLF回归中长期流动性供给工具的定位。7月起央行在公告中明确对MLF操作采用固定数量、利率招标方式,中标利率将根据机构投标灵活确定。